Claimed EV vs Adjusted EV：GapSenseのキャリブレーションの仕組みを徹底解説

Phygitals Mini 50/50 Packの価格は$50。プラットフォームのEV計算によれば、$52.25が戻ってくる——+4.5%のエッジ。利益が出るように聞こえる。

GapSenseのキャリブレーション済みAdjusted EVによれば、戻ってくるのは$2.15。つまり-95.7%だ。

同じパック。同じ価格。期待リターンに$50の差。なぜそんなことが起きるのか？

初心者向けPack EVガイドでは、Claimed EVとAdjusted EVのギャップを紹介した。この記事ではその仕組みを深掘りする——GapSenseのキャリブレーションモデルがどう機能するか、プラットフォームが開示しないトラップをどう検出するか、そしてプロのトレーダーのようにデータを読む方法を解説する。

目次

• 問題：プラットフォームのEV数値が嘘をつく理由
• pool_weighted_7dキャリブレーションの仕組み
• 計算式：ステップバイステップのキャリブレーション例
• 今すぐ確認：過大評価されたパック
• 逆のケース：過小評価されたパック
• キャリブレーション信頼度の本当の意味
• EVダイバージェンスを早期警告シグナルとして使う
• 判断フレームワーク：買う・様子見・回避の基準

問題：プラットフォームのEV数値が嘘をつく理由

すべてのWEB3パックプラットフォームはEV計算を表示する。数値を捏造しているわけではない——数学は元のパック構成に対しては正しい。しかし、彼らが考慮していないことがある：

1. プール枯渇——高価値カードが引き出される。オッズが変わる。プラットフォームは更新しない。
2. 市場価格の変動——二次市場でのカード価値は毎日動く。EV計算が1か月前の価格を使っている可能性がある。
3. 買い取りレートの吸収——プラットフォーム手数料がカード価格帯によって異なる形で実現価値を削る。

結果として：現在GapSenseが追跡する46種類のユニークパック全体で、プール枯渇率50%超のPhygitalsパックはすべて、Claimed EVがプラスを示しながらAdjusted EVは深くマイナスになっている。プラットフォームは利益が出ると言う。キャリブレーション済みデータは55〜96%の損失になると言う。

pool_weighted_7dキャリブレーションの仕組み

GapSenseはプラットフォームに応じて2つのキャリブレーション手法を使い分ける：

手法	対象	内容
pool_weighted_7d	Phygitals	7日間プルデータを使い、残りプール%でEVを再重み付け
median_7d	Beezie、Renaiss	7日間の中央値市場価格でカード価値を算出

過大評価されたパックを検出する上で重要なのはpool_weighted_7d手法だ。実際に何をしているかを説明する：

核心的なアイデア

PhygitalsパックにはレアリティTier——コモン、アンコモン、レア、エピック、ミシックがある。各Tierにはオッズのパーセンテージと価値の範囲がある。パックの理論的EVは各Tierの（オッズ×価値）の合計だ。

しかし高価値カードが引き出されると、プールから消える。プラットフォームのオッズ計算はそれでもカウントし続ける。GapSenseのキャリブレーションはしない。

ラッフルで考えてみよう。グランドプライズがすでに当選済みなら、同じ価格でチケットを買うか？ それが96%枯渇したパックを買うということだ。

計算式：ステップバイステップのキャリブレーション例

現在最も極端なダイバージェンスを示すMini 50/50 Pack（$50）の実際のキャリブレーションを順を追って見ていこう。

プラットフォームの主張

Tier	オッズ	中間値	EV貢献
コモン	50%	$30	$15.00
アンコモン	30%	$45	$13.50
レア	15%	$80	$12.00
エピック	4%	$200	$8.00
ミシック	1%	$500	$5.00
理論的EV			$53.50
買い取り後（85%）			$52.25
Claimed EVエッジ			+4.5%

利益が出るように見える。では、キャリブレーションが明らかにする数字を見てみよう：

GapSenseの計算

プール枯渇率は96%。つまり高価値カード（レア・エピック・ミシック）の96%がすでに引き出されている。GapSenseは各Tierを再重み付けする：

Tier	元のオッズ	残りプール	実効オッズ	Adjusted EV
コモン	50%	~100%	~87%	$26.10
アンコモン	30%	~60%	~10%	$4.50
レア	15%	~4%	~2.5%	$2.00
エピック	4%	~2%	~0.4%	$0.80
ミシック	1%	~0%	~0.1%	$0.50
Adjusted EV			$2.15
Adjusted EVエッジ			-95.7%

Claimed EVに$5.00貢献していたミシックTier？ プールがほぼ空になった今、貢献するのは$0.50だ。圧倒的な確率で引くのは$30のコモン——しかしパックに$50払った。

計算式

Adjusted_EV = Σ (tier_odds × pool_remaining_pct × tier_mid_value × buyback_rate)

pool_remaining_pctの算出元：
  - 7日間プルデータ（200件以上のサンプル）
  - 期待値に対する高価値プルの発生数を追跡
  - 上位Tierの枯渇に応じて下位Tierが補填

今すぐ確認：過大評価されたパック

これらはClaimed EVが「利益あり」と示す一方、Adjusted EVが「ほとんどの資金を失う」と示すパックだ。すべてのデータはGapSenseからライブで取得、高信頼度（200件以上のサンプル）でキャリブレーション済み：

パック	価格	Claimed	Adjusted	プール	1パックあたりの損失
50/50 Pack	$100	+2.7%	-95.9%	96%	$95.90
Mini 50/50 Pack	$50	+4.5%	-95.7%	96%	$47.85
10% Mythic	$50	+4.3%	-81.2%	82%	$40.60
Rookie Pack	$25	+0.1%	-65.4%	66%	$16.35
One Piece Sealed	$100	+2.7%	-60.3%	61%	$60.30

50/50 Packは現在プラットフォーム上で最も危険なパックだ。名前は50/50の当選確率を示唆している。しかし96%枯渇後の現実は？$100払って期待値はおよそ$4だ。

逆のケース：過小評価されたパック

ダイバージェンスがすべて悪いわけではない。Claimed EVがマイナスでAdjusted EVがプラスのパックもある。プラットフォームが過小評価しているパックだ：

パック	プラットフォーム	Claimed	Adjusted	理由
Platinum TCG	Beezie	-7.3%	+914.4%	二次市場でカードが大幅に値上がり
Wildcard	Beezie	-5.6%	+212.5%	市場価値がプラットフォーム価格を大きく上回る
Silver TCG	Beezie	-7.5%	+71.7%	掲載以来安定したカード値上がり
Gold TCG	Beezie	-6.0%	+11.5%	緩やかな過小評価

なぜこうなるのか？Beezieパックはpool_weightedではなくmedian_7dキャリブレーションを使う。これらのパックには有限プライズプールがない——すべての購入者が同じオッズで引く。しかしパック内のカードは掲載以来、二次市場で大幅に値上がりしている。プラットフォームのClaimed EVは元のカード価値を使い続けている。

Platinum TCGの+914%は非常識に見える。購入を決める前に流動性を必ず確認しよう。天文学的なAdjusted EVがあっても、内部カードのオーダーブックが薄ければ、その価値を実現できない。

キャリブレーション信頼度の本当の意味

信頼度	サンプル数	意味
High	200件以上	信頼性あり——キャリブレーションを信頼するのに十分な大きさのサンプル
Medium	50〜199件	方向性は正しいが、データが増えると変化する可能性あり
Low	50件未満	あくまで推定——事実ではなくシグナルとして扱うこと

現在、追跡中の46パック中45パックにキャリブレーションデータがあり、大半のPhygitalsパックは高信頼度。BeezieとRenaissのパックもmedian_7d手法で高信頼度を示している。

EVダイバージェンスを早期警告シグナルとして使う

Claimed EVとAdjusted EVの差は単なる静的な数値ではない——トレンド指標だ。

以下の条件が重なるパックを見たとき：

• Claimed EVが安定している（プラットフォームは計算を変えない）
• Adjusted EVが週を追って下落している
• プール枯渇率が50%を越えようとしている

それが警告シグナルだ。そのパックは本当に利益が出る状態からトラップへと移行しつつある。50%のプール枯渇閾値は、ダイバージェンスが通常加速する地点だ——高価値カードの半分が消えると、残りのEVは線形ではなく指数的に落ちる。

ダイバージェンス加速パターン

プール枯渇率	Claimed vs Adjustedの典型的な差	シグナル
<20%	5%以内	安全——オッズはほぼ広告通り
20〜50%	10〜30%	注意——購入前に確認を
50〜80%	30〜80%	危険——高価値カードの大半が消えている
>80%	80〜96%	回避——空くじを買っているに等しい

判断フレームワーク：買う・様子見・回避の基準

すべてのキャリブレーションシグナルをひとつの判断にまとめる：

現在、PhygitalsパックのうちAVOIDゾーンが5本、BeezieパックのうちWATCH/BUYゾーンが4本ある。最新のキャリブレーション済み数値はGapSense.uk/appで確認を——30分ごとに更新される。